历经近三年低迷的DRAM 市场，随着AI 服务器与高效能运算（HPC）需求暴增，记忆体报价自谷底反弹。近期品牌大厂如戴尔、惠普与联想皆坦承记忆体的缺货是真的！这也印证了日前南亚科总经理李培瑛直言，DDR4 缺口仍大，公司产能即使全力生产，也难完全满足客户需求。

「AI的兴起改变了一切」，南亚科总经理李培瑛指出，生成式AI带来的不是短期需求波动，而是一场结构性转变。他坦言，2022年、2023年是全球记忆体最艰困的阶段，几乎所有供应商都在亏损，直到2024年开始有了反转。

随着OpenAI掀起新一轮算力投资，AI服务器成为全球最抢手的硬体类别，这些服务器使用大量HBM（高频宽记忆体），而HBM本身就是DRAM所组成，进而推升了对高频宽、高容量DRAM的需求。

然而，为什么AI需要用上DRAM呢？南亚科技总经理李培瑛解释，「DRAM属于运算型记忆体，只有DRAM可以帮助GPU、CPU、NPU速度加快、运算量增加」。

综观目前AI服务器DRAM的出货状况，李培瑛分析，HBM虽仅占全球DRAM出货量约8~9%，但由于单价与毛利远高于传统产品，这波AI效应正逐步扩散至整个供应链。 「HBM的需求不只是增加一种产品线，它改变了记忆体产业的产能分配，也带动DDR5与DDR4价格连动上涨。」

在高阶产品热销的同时，另一个更戏剧性的现象是DDR4翻红。过去被视为成熟型产品的DDR4，如今因为韩、美大厂大举转产HBM与DDR5，导致产能急缩、供应量低于市场需求，反而成为市场的甜蜜缺口。

这场供应错配效应带动价格全面回升。李培瑛指出，PC、手机与消费电子等非AI 应用在经过长时间库存调整后，市场需求已逐步回升；同时，AI 服务器对高容量记忆体的拉货力道持续增强，使整体市场出现「AI 应用需求强劲，非AI 应用则因供应不足而出现缺口」的罕见现象。

李培瑛进一步说明，DDR4 与LPDDR4 目前仍占整体DRAM 市场约二成，但产能转换并非即时可逆，这种供应缺口在短期内难以填补。 「一旦产线调整去支援HBM或DDR5，要再切回来生产DDR4并不容易，不仅需要时间，也涉及成本与制程的重新调整」，他指出。

受惠于价格回升与出货成长，南亚科第三季营收达187.79 亿元，毛利率回升至18.5%，营业净利11.19 亿元、每股盈余（EPS）0.5 元，且平均售价（ASP）较前一季上涨约40%。

李培瑛表示，南亚科10纳米级第二代制程（1B）16GB DDR5─5600交运量占比已达10%，第三代与第四代制程（1C、1D）将如期是产；同时在硅穿孔（TSV）、DDP技术与客制化HBM产品开发顺利。

李培瑛指出，公司持续扩大DDR4与LPDDR4销售，以满足短期市场需求，同时稳健提升DDR5的量产占比，「我们的产线稼动率接近满载，目前还无法完全满足客户下单」。

展望第四季，南亚科预期营运表现将优于第三季，毛利与获利可望进一步改善。李培瑛表示，目前库存维持健康水位，订单能见度明确，第四季报价仍有上涨空间。

李培瑛观察，现在云端服务器使用的DRAM约占42%，其中9%为AI服务器，AI比例仍持续上升。 OpenAI、SpaceX 等公司都在扩建资料中心，AI 应用会从云端逐步往中端、边缘端发展，如手机、笔电、机器人都会导入更多AI 功能，故记忆体需求将进入结构性成长阶段，产业荣景可望延续至2026年。

「AI 带来的并非短期循环，而是一场长期的基础建设投资」，李培瑛强调，AI 对记忆体的需求才刚开始，「DRAM 产业的下一波荣景，将伴随AI 的渗透而持续扩大」。

来源：半导体行业观察，谢谢！